疫情之下，醬酒市場依然火熱。茅臺(600519)酒批價回升至2400元/瓶以上，貴州茅臺(600519,股吧)（600519，SH）股價站上1500元/股，成為A股總市值第一的上市公司。今年一季度，貴州茅臺總營收增長約12.5%，凈利潤增長約16.7%。此外，習酒今年前75天的利潤同比增長56%，金沙酒業今年一季度銷售收入同比增長了68%。
“招商是中小醬酒企業重要的銷售手段。與往年同期相比，今年的行情是不降反升。”貴州省仁懷市酒協副秘書長周山榮對《每日經濟新聞(博客,微博)》記者表示，如今洋酒經銷商轉頭賣醬酒的比例在提高。比如在廈門，現在原本的洋酒經銷商已成為醬酒的主要渠道之一。
疫情下醬酒市場熱度不減
在“茅臺熱”帶動下，國內醬酒市場依然在升溫。據中泰證券此前研究，近年來，國內醬酒市場整體增速較整個白酒行業的增速平均快了2～3倍，2019年醬酒市場整體營收1350億元，預計未來醬酒市場規模將升至2000億元。
“醬酒熱”下，國內醬酒龍頭企業的業績持續增長。2016年～2019年，貴州茅臺的總營收從402億元增長至889億元，增長了1倍多；同期貴州茅臺股價由每股兩百多元上漲至最新的1541.79元/股（截至7月3日收盤），漲幅超6倍。目前，貴州茅臺市值超過1.93萬億元，位居A股上市公司首位。
除茅臺外，近年來其他醬酒企業，如習酒、郎酒、國臺酒業和金沙酒業等銷售規模也快速提升。以郎酒和國臺酒業為例，2018年和2019年，郎酒凈利潤增速分別為134%和240%，同期國臺酒業營收增速分別為105%和60%。
“據我了解，在這一輪醬酒熱潮下，不僅僅是醬酒龍頭企業，近一兩年，凡是有基酒生產能力的中小醬酒企業，日子都過得挺滋潤的。”白酒專家萬興貴對《每日經濟新聞》記者表示，即使今年暴發疫情，對國內醬酒企業的影響也不大。他還用“一枝獨秀”來形容當前的醬酒市場。
今年一季度，貴州茅臺營收增長約12.5%，凈利潤增長約16.7%。習酒今年前75天的利潤同比增長56%；金沙酒業今年一季度銷售收入同比增長了68%。業績持續向好的背景下，國臺酒業、郎酒相繼于今年上半年宣布沖刺IPO。
“醬酒行業景氣仍在途中。”今年6月，中泰證券在研報中表示。“醬酒熱”持續下，不少醬酒企業仍在擴大市場拓展和招商力度。林向籌劃的2020（第四屆）中酒展預計將于8月8日～8月10日在青島舉辦。“今年確認參加中酒展的醬酒企業超過200家，占比大幅提升超過33%。”林向透露。
更多洋酒商轉頭賣醬酒
疫情下，醬酒熱火熱程度不減，讓越來越多的經銷商看到了其中的商機。“現在，更多洋酒的經銷商開始轉向做醬酒了，尤其是廣東等地方最為明顯。”據萬興貴透露，在部分地區，原來的洋酒經銷商甚至成為了醬酒的主要銷售渠道之一。
而分析背后原因，一方面是醬酒歷來較高的渠道利潤。以茅臺為例，針對經銷商群體，茅臺酒出廠價為969元/瓶，官方終端定價1499元/瓶，這意味著有50%以上的渠道利潤。而實際上，茅臺酒目前的批價均在2400元/瓶以上。
其他醬酒企業諸如郎酒、習酒、國臺酒業的渠道利潤也都不錯。據不完全統計，2019年全國醬香型白酒完成銷售收入約1350億元，實現利潤約550億元，均同比增長超過20%，以占全國7%的產能實現了20%的營收和42%的凈利潤。
醬酒較高的渠道利潤是吸引越來越多經銷商入局的重要因素。在不久前召開的瀘州老窖(000568,股吧)股東大會上，公司總經理林鋒也對外表示：“醬香酒能貢獻渠道利潤，渠道對‘醬酒熱’起了推波助瀾的作用。”
此外記者注意到，以茅臺為代表的醬酒頭部企業，招商門檻越來越高。目前，針對茅臺酒等強勢品牌，茅臺已基本停招經銷商，更多的是招零售、百貨類等直銷渠道商。“要成為茅臺、郎酒、習酒等醬酒企業的經銷商，門檻越來越高。這也讓一部分人爭先恐后，加速轉投做醬酒。”萬興貴表示。
為何洋酒經銷商或其他酒類經銷商更多開始轉頭賣醬酒？這在很大程度上也與近兩年國內洋酒、葡萄酒行業市場低迷有關，疫情又使整個行業“雪上加霜”，有葡萄酒企老板就把疫情稱之為“嚴峻的生死考驗”。今年一季度，國內葡萄酒龍頭張裕A的營收下滑約52%，凈利潤下滑約49%；而同期，通葡股份(600365,股吧)、莫高股份(600543,股吧)、ST威龍、ST中葡的凈利潤增速分別為-147.7%、-159.3%、-344.6%、-391.3%。
